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　　随着家族信托业务规模的扩大ღ★✿，家族信托业务也逐渐成熟ღ★✿，家族信托各类功能体现也更加充分ღ★✿。与此同时ღ★✿，在压降融资类信托的大背景下ღ★✿，高净值客户通过家族信托投资信托产品的需求降低ღ★✿，家庭财富的保护ღ★✿、传承和管理功能成为家族信托的主要目的ღ★✿。

　　中国信托业协会公布的2023年3季度末信托公司主要业务数据显示ღ★✿，2023年3季度末ღ★✿，事务管理类信托的规模占比为38.43%凯发k8旗舰厅app下载手机版ღ★✿，稳步提升ღ★✿。其中ღ★✿，债权家族信托作为一种结合了家族信托和债权投资的新型财富管理工具ღ★✿，逐渐受到高净值客户的青睐ღ★✿。通过债权家族信托ღ★✿，可以更好地将高净值人群的“投融资”需求结合起来ღ★✿，委托人可以更好地管理其财富ღ★✿，并获得稳定的收益ღ★✿，而委托人的家族企业也获得了较为灵活的贷款支持ღ★✿。

　　21世纪经济报道记者获悉ღ★✿，债权家族信托是指委托人以现金资产或持有的对家族企业的存量债权作为信托财产ღ★✿，交付至信托公司设立家族信托ღ★✿。常见的形式有两种ღ★✿：一种是委托人以现金资产成立家族信托ღ★✿，并指定由家族信托向满足条件的委托人家族企业发放贷款ღ★✿，形成新的债权ღ★✿，之后家族企业向家族信托履行还本付息义务ღ★✿。另一种是委托人直接将持有的对家族企业的存量债权作为信托财产ღ★✿，交付至信托公司设立家族信托ღ★✿，原来家族企业向委托人履行还本付息的义务则被转移至向家族信托进行继续履行ღ★✿。

　　原中国银保监会《关于规范信托公司信托业务分类的通知》（以下简称“信托三分类新规”）规定ღ★✿，家族信托属于资产服务信托中的财富管理服务信托ღ★✿，其定义为ღ★✿：信托公司接受单一自然人委托ღ★✿，或者接受单一自然人及其亲属共同委托ღ★✿，以家庭财富的保护ღ★✿、传承和管理为主要信托目的ღ★✿，提供财产规划ღ★✿、风险隔离凯发k8旗舰厅app下载手机版ღ★✿、资产配置ღ★✿、子女教育ღ★✿、家族治理ღ★✿、公益慈善事业等定制化事务管理和金融服务ღ★✿。

　　根据规定ღ★✿，原则上不得以受托资金发放信托贷款日本RAPPERDISSSUBS13ღ★✿。信托公司确实基于委托人合法信托目的受托发放贷款的ღ★✿，应当参照《商业银行委托贷款管理办法》进行审查和管理ღ★✿。但同时也强调ღ★✿，单纯以追求信托财产保值增值为主要信托目的ღ★✿、具有专户理财性质的信托业务不属于家族信托日本RAPPERDISSSUBS13ღ★✿。

　　按照信托三分类新规ღ★✿，债权家族信托符合“以家庭财富的保护ღ★✿、传承和管理为主要信托目的”ღ★✿，而以家族信托项下资金对家族参股企业进行债权投资则属于信托贷款性质ღ★✿，债权家族信托取得针对家族企业的债权后ღ★✿，则可以收取债权合同所约定的贷款利息ღ★✿。

　　通过债权家族信托的业务模式可以看出ღ★✿，债权家族信托为家族企业提供了一种新的融资渠道ღ★✿。在传统融资渠道受限的情况下ღ★✿，家族企业可以通过信托途径获取到更为灵活和优惠的融资条件ღ★✿，支持其业务发展和扩张计划ღ★✿。而信托公司作为专业的资产管理者ღ★✿，能够为家族企业提供量身定制的融资方案ღ★✿，满足其不同阶段的资金需求ღ★✿。

　　信托从业者柏托表示ღ★✿，债权家族信托至少对融资难的民营企业主有一定需求ღ★✿。委托人设立债权家族信托至少有两类情景ღ★✿，一是自己的家族企业或者关联企业在流动性上出现困难ღ★✿，需要补充资金ღ★✿，但是通过等金融机构借贷难ღ★✿，申请流程繁琐ღ★✿、周期长ღ★✿，且审批要求严苛ღ★✿。二是委托人看好自己的家族企业或者关联企业日本RAPPERDISSSUBS13ღ★✿，企业主最了解自身企业的内部经营状况ღ★✿，如果企业经营稳健ღ★✿，盈利较好ღ★✿，企业主会希望继续投资ღ★✿。

　　对于债权家族信托的优势ღ★✿，信托从业者柏托进一步分析ღ★✿，债权家族信托可以实现家企财产隔离的功能ღ★✿，形成防火墙ღ★✿。资金或者存量债权装入家族信托后ღ★✿，作为信托财产ღ★✿，独立于委托人和受益人的其他财产ღ★✿，可以发挥风险隔离的作用ღ★✿，企业破产时也不会追偿委托人的信托财产ღ★✿，但前提是信托财产设立时没有损害债权人合法利益ღ★✿。

　　其次ღ★✿，如果企业主个人借款给其家族企业ღ★✿，则易造成公司财产混同ღ★✿，存在合规风险ღ★✿。而资金或者债权装入家族信托ღ★✿，由家族信托借款给目标企业（委托人的家族企业或关联企业）ღ★✿，属于金融机构借款ღ★✿，避免了公私财务处理的合规风险ღ★✿。实务中ღ★✿，股东个人借款给企业ღ★✿，企业偿付利息时ღ★✿，公对私打款ღ★✿，也存在合规问题ღ★✿。此外凯发k8旗舰厅app下载手机版ღ★✿，目标企业偿还给信托的利息可作为经营成本进行税前列支ღ★✿，信托专户无个税缴纳义务ღ★✿。但如果是自然人（股东个人）放款给目标企业ღ★✿，所获利息收入须支付较高的个人所得税ღ★✿，且目标企业超过债权性投资于权益性投资比例2:1的利息支出ღ★✿，不能做税前列支ღ★✿，很不划算ღ★✿。

　　但柏托也提醒ღ★✿，委托人设立债权家族信托不要抱着避债ღ★✿、逃税和抽逃目标企业资金的目的ღ★✿，尤其不能保留太多控制权ღ★✿，否则容易被“穿透”ღ★✿，被视为“虚假家族信托”ღ★✿，最好设置投委会ღ★✿、监察人ღ★✿，限制委托人的过度权利ღ★✿。

　　上海功承瀛泰律师事务所唐潮律师则向21世纪经济报道记者表示日本RAPPERDISSSUBS13ღ★✿，认为债权家族信托业务合法合规ღ★✿，是建立在家族信托的委托人ღ★✿，为信托财产的保值增值考量ღ★✿，认为关联企业的融资需求是一种优质的非标金融产品ღ★✿，所以将信托财产投资于此的业务逻辑之上的ღ★✿。

　　他认为ღ★✿，如果一个委托人以财产传承为目的设立了家族信托ღ★✿，将信托财产投资于关联企业的做法日本RAPPERDISSSUBS13凯发k8旗舰厅app下载手机版ღ★✿，可能会将已经隔离的企业经营风险再次绑定在信托财产上ღ★✿。

　　唐潮律师指出日本RAPPERDISSSUBS13ღ★✿，实际上ღ★✿，债权家族信托这类业务多是客户自己的企业先有了融资需求ღ★✿，因为个人向企业放贷ღ★✿，企业无法获取相关票据就不能获得经营成本的税务扣除ღ★✿，或是因为个人不希望承担相应税负ღ★✿，所以通过设立家族信托的方式变相向企业放贷ღ★✿。

　　他进一步指出ღ★✿，为了获取企业和个人原本无法获得税务待遇日本RAPPERDISSSUBS13ღ★✿，设立家族信托ღ★✿，可能会存在一定的税务风险ღ★✿。特别是ღ★✿，如果信托层面被认定为虚假信托ღ★✿，信托财产被认为依然属于委托人所有ღ★✿，或是信托直接被认定为无效的情况下ღ★✿，委托人的税务风险可能就更大了ღ★✿。相对的ღ★✿，对于受托人来说也可能会涉及“虚开”发票的问题ღ★✿。

　　唐潮律师解释到ღ★✿，债权家族信托这个业务的关键是怎么规范地去做凯发k8旗舰厅app下载手机版ღ★✿，如果一开始就打着各种各样的小心思凯发k8旗舰厅app下载手机版ღ★✿，来设立所谓的债权家族信托ღ★✿，无异于河流源头的水就是脏的ღ★✿，很难说下游通过设计就不会出现问题ღ★✿。

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